天博综合物流行业动态：美联储加息预期导致国际油价承压 国内大宗商品市场形势回暖

　　1）美联储主席再次表示将通胀控制在2%仍然是美联储货币政策的首要目标，美联储加息预期升温，本周周中国际油价一度下跌超过5%，天博综合为2 月初以来的最大周度跌幅。

　　2）欧洲西北部出现降雪和降温天气，但欧盟天然气市场受多方因素干扰，欧洲TTF 天然气期货价格本周延续下滑态势。

　　3）2023 年2 月份中国大宗商品指数（CBMI）为102.8%，升至近五个月以来的最高，较上月回升2.4 个百分点，表明国内大宗商品市场运行形势开始回暖，行业经营状况有所好转。

　　从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（3 月6 日-3 月10 日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块下降2.58%，其中原材料供应链服务板块下降4.17%。天博综合

　　美联储加息预期升温，本周周中国际油价一度下跌超过5%。美东时间3 月7 日，美联储主席鲍威尔在向美国国会汇报半年度货币政策时，提及了美国经济数据表现强劲，或将令终端利率高于预期，美联储则不排除重新加快加息步伐。鲍威尔重申立场，再次表示将通胀控制在2%仍然是美联储货币政策的首要目标。

　　市场担心美联储大幅加息可能放缓经济增速并打击燃料需求，导致两大原油期货价格本周周中下跌超过5%，为2 月初以来的最大周度跌幅。截至3 月10 日，布伦特原油价格为82.78 美元/桶，WTI 原油价格为76.68 美元/桶。

　　欧洲西北部出现降雪和降温天气，但欧盟天然气市场受多方因素干扰，欧洲TTF 天然气期货价格本周延续下滑态势。本周法国四大接收站进口LNG 受到影响；荷兰地区由于受到输送能力限制，进口LNG 有所下降；英国通过比利时向欧洲大陆输送天然气的重要管道之一“互连”天然气管道因设备故障问题暂停供气，多方影响欧洲天然气库存消耗增加，但由于目前欧洲下游整体需求疲软，TTF 期货价格仍呈下降趋势。截至3 月10 日，IPE 英国天然气价格为133.56 便士/色姆，环比上周上涨18.0%；NYMEX天然气价格为2.44 美元/百万英热，环比上周下跌19.2%。

　　2023 年2 月份中国大宗商品指数（CBMI）为102.8%，升至近五个月以来的最高，较上月回升2.4 个百分点，表明国内大宗商品市场运行形势开始回暖，行业经营状况有所好转。从指数的变化情况来看，当前国内大宗商品市场需求开始恢复，行业预期持续向好，终端行业采购、天博综合生产等经营活动积极，市场库存压力有所减缓。

　　从商品供应情况来看，各主要商品中，铁矿石、煤炭、有色金属和化工供应量触底回升，钢铁、天博综合成品油和汽车供应量继续增加，且增速加快。从商品销售情况来看，各主要商品销售量全部上升，其中，钢铁、煤炭、有色金属、化工和汽车销售量均为止跌回升，铁矿石和成品油销售量继续增加，天博综合且增速加快。

　　建议关注物产中大、建发股份、厦门象屿、厦门国贸。后疫情时代全球主要经济体持续复苏，大宗商品的需求持续旺盛；叠加俄乌冲突持续升级，各类供给或受到冲击，大宗商品或将维持牛市局面，高景气度或向供应链转移。参考历史过往趋势，大宗商品贸易商的股价与大宗商品价格走势趋同。